暴涨之后全球市场迎来分化 聪明钱后期将流向哪?

(原标题:暴涨之后全球市场迎来分化,“聪明钱”后期将流向哪里?)

3月24日全球主要市场大反攻后,3月25日本周三亚太市场火爆继续,但幅度有所收窄。欧美市场差异也较大,德国DAX盘中甚至一度下跌超2%。截止收盘纳斯达克小幅下跌,道指、标普500和德国DAX指数小幅上涨,而法国CAC40和英国富时100涨幅稍大,均超过4%。可见各国疫情发展不一,对各自市场的影响也不同,多项救市政策后,全球市场有望开启分化,回归正常波动。

北京时间周三白天,亚太市场较火热,日经225大涨8.04%收盘,韩国综合指数涨5.89%,中国香港恒生指数拉升3.81%,QE+”政策组合拳将带来反弹曙光。

报告分析,

“QE+监管、财政政策+全球央行携手”已在路上,欧美股灾可能接近尾声。

(1)关注美国监管政策的新动向,看看是否能绕过《多德一弗兰克法案》和沃尔克规则等“防火墙”,从而加强QE的效果。

(2)美国正在考虑鼓励银行体系降低贷款门槛,美国银行体系在当前市况和巴塞尔协议约束下并非流动性的积极提供方。

(3)美国正在加强财政政策和货币政策的协同救市。

(4)美联储宣布将与欧日主要央行提高货币互换额度,以缓解 “美元荒”。

山西证券策略团队认为,国内疫情进入基本可控的阶段,不同行业在这一轮疫情中承受的冲击程度不尽相同,疫情过后的修复和回暖进程也将有所差异,而这将直接影响下一阶段资本市场行业板块轮动的趋势,以及各个行业内部的投资逻辑和投资主题。

长期来看:

1、对于短期受益的行业及公司来说,更多是一次性影响,特别是传统产业,其投资价值要关注这类企业能否借助此次疫情影响实现企业的转型升级;2、对于负面影响较大的行业,需求只是延迟并未消失,在疫情过会将会爆发增长,其长期产业逻辑不会因为短期事件利空而改变。

国盛证券张启尧、胡思雨团队认为,近期海外市场剧烈波动、全球股市大幅调整。危局之下,一直强调当前更是做多中国的黄金机遇。

背靠国内基本面,港股中同样有一批很便宜、被错杀的优质资产,当前已是黄金买点。

随着近期的下跌,港股估值已然破净。

横向对比来看,回顾过去40年的历史,比当前估值更低的情形只出现四次,分别为:82年沃尔克改革下美国经济衰退、98年亚洲金融危机、08年全球金融危机和16年初A股二次股灾后。并且,这四次极端低点后,港股都迎来了一轮波澜壮阔的大行情。纵向对比来看,当前港股9.5倍左右的PE估值也较全球大多数市场为低。背靠国内优质资产、横向纵向估值都是底部,当前就是港股的黄金买点。

另外南下资金持续流入,国内“聪明钱”加速抢夺港股定价权。

2月21日海外加速下跌至今,虽然外资持续流出,但港股通南下资金已累计大幅流入港股超1400亿港元。对比来看,2019年全年港股通流入规模为2500亿港元。纵观历史,每一次海外大幅波动、外资恐慌性流出港股市场的时刻,都成为国内“聪明钱”加速抢夺港股市场定价权的战略性节点。本次也不例外。














































© 2017-2020 All Rights Reserved.